ECONOMIC CALENDAR (13-17 JUNE 2022)

PIVOT

EUR/USD

Bank Sentral Eropa merilis keputusan kebijakan moneter Juni hari Kamis lalu, tetapi rinciannya sebagian besar tidak mengesankan, menyebabkan penurunan tajam euro terhadap dolar, meskipun ada reaksi positif awal. Di New York sore, EUR/USD turun 0,6% menjadi 1,6050, setelah naik lebih dari 0,2% di awal perdagangan. Dalam hal tindakan, lembaga yang dipimpin oleh Christine Lagarde mengungkapkan bahwa mereka akan mengakhiri pembelian aset bersih (APP) pada 1 Juli, tetapi tindakan itu telah dikirim melalui telegram jauh sebelumnya, sehingga tidak mengejutkan siapa pun.

Kedua, ECB mempertahankan suku bunga utamanya tidak berubah, tetapi mengindikasikan bahwa mereka bermaksud untuk menaikkannya sebesar 25 basis poin pada pertemuan bulan depan. Hawks, yang mengharapkan kenaikan besar saat lepas landas, kecewa dengan panduan ini, tetapi tidak sepenuhnya kecewa setelah bank membiarkan pintu terbuka untuk respons kebijakan yang banyak di bulan September jika prospek inflasi memburuk.

USD/JPY

Pada akhirnya, tema fundamental utama yang berdesak-desakan untuk pengaruh pasar beberapa bulan terakhir ini akan mengarah pada penghindaran risiko melalui kekhawatiran sistemik atas potensi resesi nanti pada tahun 2022 atau awal 2023. Namun, untuk saat ini, perhatian pasar yang lebih cepat dapat beralih antara yang besar. gambaran dan oportunisme jangka pendek tergantung pada risiko peristiwa yang dimainkan dan keadaan jangka pendek. Mulai akhir bulan lalu USDJPY mencapai terendah di 126,36 setelah itu dua minggu terakhir telah bergerak naik, mencapai puncak di 134,54 sebelum New York dibuka pada Jumat lalu.

Salah satu pertimbangan yang sangat penting untuk dilacak agar mendapat titisan jangka pendek yang lebih baik pada prioritas pasar adalah apakah ekspektasi suku bunga memberikan pengaruh yang lebih besar daripada tren risiko umum. Ukuran yang sering menjadi acuan penilaian ini adalah USDJPY. Diferensial carry trade sama kuatnya di sini seperti di mana pun dan momentumnya tetap. Selanjutnya, premi yang dibangun di balik jangkauan spekulatif ini bisa dibilang ekstrem karena pasangan ini mendorong level tertinggi dua dekade. Dengan demikian, ada potensi yang lebih besar untuk pergerakan bearish yang signifikan – besar dan agresif versus apresiasi yang lebih terkontrol jika carry trade entah bagaimana menemukan lebih banyak daya angkat melalui kenaikan yang lebih besar dan/atau reli risiko yang meringankan.

GBP/USD

Pasangan GBP/USD berjuang untuk mendapatkan traksi yang berarti dan naik turun antara kenaikan hangat/penurunan kecil sepanjang awal sesi Eropa pada hari Jumat. Pasangan ini terakhir terlihat diperdagangkan tepat di bawah angka psikologis 1,2500, hampir tidak berubah untuk hari itu.

Dolar AS terus menarik dukungan dari peningkatan imbal hasil obligasi Treasury AS dan ternyata menjadi faktor kunci yang bertindak sebagai hambatan bagi pasangan GBP/USD. Pound Inggris lebih lanjut dirusak oleh kegelisahan politik Inggris, meskipun tanda-tanda stabilitas di pasar ekuitas membatasi uang safe-haven dan membantu membatasi sisi bawah mata uang utama.

AUD/USD

Pasangan AUD/USD melakukan pemulihan moderat dari level di bawah 0,7100, atau terendah dua minggu yang disentuh sebelumnya pada Jumat lalu dan untuk saat itu, telah menghentikan penurunan beruntun dua hari. Pasangan ini membangun kenaikan intraday yang stabil sepanjang awal sesi Eropa dan naik ke tertinggi baru harian, di sekitar wilayah 0,7125-0,7130.

Karena investor mencerna panduan ke depan hawkish ECB dan melihat melewati angka inflasi China yang lebih lemah, tanda-tanda stabilitas di pasar keuangan memperluas dukungan ke aussie yang sensitif terhadap risiko. Terlepas dari ini, aksi harga dolar AS yang lemah dilihat sebagai faktor lain yang membantu pasangan AUD/USD mendapatkan beberapa daya tarik positif pada hari terakhir minggu ini.

USD/CAD

Dalam jangka pendek, CAD akan kesulitan untuk melanjutkan penguatan terhadap USD, terutama jika siklus suku bunga Federal Reserve AS dan Bank of Canada (BoC) sebagai penggerak penting tampak serupa. Juga, dalam fase penghindaran risiko yang meningkat, USD tetap disukai sebagai tempat berlindung yang aman. Sejauh ini pasangan USD CAD memiliki resistance di 1,3078 sebagai tertinggi di bulan Mei dan support di 1,2518 sebagai terendah di bulan Juni.

Dalam jangka menengah, potensi apresiasi CAD terbatas mengingat ekonomi yang kuat dan Dewan Komisaris yang aktif. Ini karena Kanada, sebagai eksportir komoditas, diuntungkan dengan harga komoditas yang lebih tinggi. Setelah pulih dari pandemi, ekonomi berada dalam bahaya overheating. Pasar tenaga kerja yang ketat menimbulkan risiko spiral harga upah.

XAU/USD

Harga emas sedang berjuang untuk bertahan di atas $1.850. Risiko geopolitik dan stagflasi yang muncul akan melihat aliran safe-haven, tetapi logam kuning berisiko mengalami penurunan tajam jika aliran ini menghilang. Bank sentral Hawkish, kenaikan suku bunga riil, dan dolar AS yang lebih kuat telah mengambil gemerlap pasar emas.

Penarikan dukungan fiskal dan moneter yang belum pernah terjadi sebelumnya juga membebani sentimen. Kemungkinan besar, pembelian tempat berlindung (haven buying) menopang emas, dari sudut pandang geopolitik dan ekonomi. Jika pembelian ini mereda, emas bisa mengalami koreksi tajam. Meningkatnya risiko geopolitik dan ekonomi, karena perang Rusia-Ukraina yang sedang berlangsung, akan membuat emas menegaskan kembali status surganya.

WTI

West Texas Intermediate (WTI), berjangka di NYMEX, bertahan di atas $119,00 dan telah menghadapi sedikit waktu koreksi  setelah pergerakan naik vertikal. Emas hitam menahan kenaikannya meskipun ada kekhawatiran baru tentang penguncian di China untuk menahan penyebaran Covid-19. Ekonomi China pulih dari tindakan penguncian di Shanghai dan Beijing setelah periode penguncian dua bulan.

Harga barel WTI terkoreksi lebih rendah pada hari Kamis setelah tertinggi baru multi-minggu. Penurunan harian terjadi di tengah menyusutnya open interest dan volume, meninggalkan penurunan terbatas dalam waktu dekat. Pandangan bullish dalam minyak mentah tetap berlaku dan dengan target berikutnya di YTD melampaui batas $129,00.

HK50

Saham China naik pada hari Jumat, mengakhiri minggu terkuat mereka dalam hampir 16 bulan di tengah lonjakan pembelian oleh investor asing, sementara perusahaan teknologi di Hong Kong mengatasi kelemahan pasar ekuitas yang lebih luas dengan harapan untuk mengurangi tekanan regulasi. Pada penutupan, indeks Shanghai Composite naik 1,42% pada 3.284,83.

Di Hong Kong, indeks Hang Seng turun 62,87 poin, atau 0,29%, menjadi 21.806,18 di tengah pelemahan regional yang luas menjelang data inflasi AS yang akan dirilis Jumat. Indeks Hang Seng China Enterprises naik 0,04% menjadi 7.609,56. Kepemimpinan pusat China telah memberi miliarder Jack Ma's Ant Group lampu hijau tentatif untuk menghidupkan kembali penawaran umum perdananya.

#CSCO

Penurunan pendapatan Cisco adalah kombinasi luas dari peraturan penguncian Nol Covid di China, ketegangan geopolitik antara Rusia dan Ukraina, dan penjualan yang melambat di pasar konsumen, karena banyak yang mengurangi pengeluaran yang sering karena harga melonjak ke level tertinggi di lebih dari empat puluhan tahun. Saham CSCO -0,66 (-1,47%) ditutup pada 44,26 Kamis.

Peristiwa di luar kendali Cisco ini telah menakuti investor, dan untuk tahun 2022, harga CSCO telah turun sebanyak 33,95%. Menurut pendapatan sahamnya, harga per saham yang disesuaikan adalah $0,87 per saham terhadap perkiraan $0,86 per saham. Pendapatan turun menjadi $ 12,84 miliar versus $ 13,34 miliar yang ditulis beberapa analis.

#C

Citi Global Wealth Investments beberapa hari lalu merilis laporan Mid-Year Outlook 2022: Berinvestasi dalam sisa-sisa letupan. Laporan dua tahunan ini menguraikan pandangan Citi tentang perkembangan pesat dalam ekonomi global, pasar dan geopolitik. Paruh pertama tahun 2022 sangat menantang bagi investor, yang menyebabkan meningkatnya ketidakpastian dan kekhawatiran. Saham C melemah 1,44 (-2,80%) ditutup pada 49,97 Kamis lalu.

Ekonomi global telah mengalami serangkaian guncangan selama beberapa tahun terakhir karena penutupan COVID, stimulus yang belum pernah terjadi sebelumnya, penyitaan rantai pasokan, dan invasi Rusia ke Ukraina semuanya telah menciptakan tantangan yang signifikan. Hasil yang paling jelas dari guncangan ini adalah inflasi, bahkan ketika ekonomi melambat dan pengurangan stimulus mempengaruhi belanja konsumen. Citi yakin inflasi harga konsumen AS yang terburuk telah berlalu, dengan kemungkinan penurunan menjadi sekitar 3,5% pada tahun 2023.

#KO

Coke diharapkan membukukan pendapatan $0,68 per saham untuk kuartal saat ini, tidak menunjukkan perubahan dari kuartal tahun lalu. Selama 30 hari terakhir, Perkiraan Konsensus Zacks tetap tidak berubah. Untuk tahun fiskal saat ini, estimasi pendapatan konsensus sebesar $2,47 menunjukkan perubahan sebesar +6,5% dari tahun sebelumnya.

Selama 30 hari terakhir, perkiraan ini tetap tidak berubah. Untuk tahun fiskal berikutnya, perkiraan pendapatan konsensus $2,63 menunjukkan perubahan +6,6% dari apa yang diharapkan Coke untuk dilaporkan setahun lalu. Selama sebulan terakhir, perkiraan telah berubah +161,4%. Saham KO melemah 1,09 (-1,73%) ditutup pada 61,80 pada Kamis pekan lalu.

#DIS

Saham Walt Disney (DIS -3,76%) turun 30% tahun ini, turun lebih dari 45% dari rekor tertinggi sepanjang masa pada Maret 2021, dan kira-kira harganya sama sekarang seperti lima tahun lalu. Namun, dalam lima tahun terakhir, Disney mencatat laba tahunan tertinggi dalam sejarah perusahaan (fiskal 2018) dan pendapatan tertinggi dalam sejarah perusahaan (fiskal 2019), dan bisnisnya dalam kondisi yang jauh lebih baik saat ini dibandingkan pada 2020 atau 2021.

Segmen direct-to-consumer (DTC) Disney, di mana Disney+ merupakan bagian utama, kehilangan $1,4 miliar pada paruh pertama tahun fiskal Disney 2022. Namun, Disney+ diperkirakan akan menguntungkan pada tahun fiskal 2024. Ketidakpastian seputar jangka panjang segmen DTC profitabilitas jangka panjang, bersama dengan inflasi dan potensi resesi, adalah beberapa alasan terbesar mengapa saham Disney sedang berjuang saat ini. Saham DIS melemah 4,04 (-3,76%) ditutup pada 103,30 pada Kamis pekan lalu.

WEEK AHEAD

Mon Jun 13

GB   GDP MoM Apr, Previous -0.1%, Forecast 0%

GB   GDP 3-Month Avg Apr, Previous 0.8%, Forecast 0.2%

GB   Industrial Production YoY Apr, Previous 0.7%, Forecast -0.9%

GB   Manufacturing Production YoY Apr, Previous 1.9%, Forecast -1.1%

Tue Jun 14

US   Fed Brainard Speech

AU   NAB Business Confidence May, Previous 10, Forecast 12

DE   Inflation Rate YoY Final May, Previous 7.4%, Forecast 7.9%

GB   Unemployment Rate Apr, Previous 3.7%, Forecast 3.7%

GB   Claimant Count Change May, Previous -56.9K, Forecast -29K

DE   ZEW Economic Sentiment Index Jun, Previous -34.3, Forecast -31.8

US   PPI MoM May, Previous 0.5%, Forecast 0.7%

US   Core PPI MoM May, Previous 0.4%, Forecast 0.5%    

Wed Jun 15

AU   Westpac Consumer Confidence Change Jun, Previous -5.6%, Forecast -0.5%

AU   Westpac Consumer Confidence Index Jun, Previous 90.4, Forecast 90

CN   Industrial Production YoY May, Previous -2.9%, Forecast -0.8%

CN   Fixed Asset Investment (YTD) YoY May, Previous 6.8%, Forecast 5.9%

FR   Inflation Rate YoY Final May, Previous 4.8%, Forecast 5.2%

EA   Industrial Production MoM Apr, Previous -1.8%, Forecast 0.7%

US   Retail Sales MoM May, Previous 0.9%, Forecast 0.3%

US   NY Empire State Manufacturing Index Jun, Previous -11.6, Forecast 3.1

US   Retail Sales Ex Autos Mom May, Previous 0.6%, Forecast 0.7%

Thu Jun 16

US   Fed Rate Decision, Previous 1%, Forecast 1.5%

US   FOMC Economic Projections

US   Fed Press Conference

NZ   GDP Growth Rate  YoY Q1, Previous 3.1%, Forecast 1.2%

JP    Balance of Trade May, Previous -839.2B Yen, Forecast -750B Yen

AU   RBA Bulletin

AU   Unemployment Rate May, Previous 3.9%, Forecast 4%

GB   BoE Interest Rate Decision, Previous 1%, Forecast 1.25%

GB   BoE Meeting Minutes

GB   BoE Quantitative Easing

US   Housing Starts May, Previous 1.724M, Forecast 1.69M

US   Building Permits May, Previous 1.823M, Forecast 1.79M

US   Philadelphia Fed Manufacturing Index Jun, Previous 2.6, Forecast 4

US   Initial Jobless Claims 11/Jun, Previous 229K, Forecast 240K

Fri Jun 17

JP   BoJ Interest Rate Decision, Previous -0.1%, Forecast -0.1%

EA  Inflation Rate YoY Final May, Previous 7.4%, Forecast 8.1%

US   Fed Chair Powell Speech

US   Industrial Production MoM May, Previous 1.1%, Forecast 0.7%

EU   EcoFin Meeting