Indeks dolar (DXY00) pada hari Rabu naik sebesar +0,13%, menambah kenaikan hari Selasa sebesar +0,45%. Dolar mendapat dukungan dari ancaman tarif baru AS serta notulen FOMC yang bersikap hawkish. Namun, kenaikan dolar tertahan oleh penurunan imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun sebesar -2 bp.
Notulen dari pertemuan FOMC yang berlangsung pada 28-29 Januari, yang dirilis pada Rabu sore, menunjukkan sikap hawkish karena mengindikasikan bahwa FOMC menghentikan siklus pemangkasan suku bunga hingga inflasi menunjukkan perbaikan. Dalam notulen tersebut disebutkan, “Para peserta menyatakan bahwa, selama ekonomi tetap mendekati tingkat lapangan kerja maksimum, mereka ingin melihat kemajuan lebih lanjut dalam inflasi sebelum melakukan penyesuaian tambahan terhadap kisaran target suku bunga federal funds.” Notulen tersebut juga menyatakan bahwa, “Banyak peserta mencatat bahwa komite dapat mempertahankan suku bunga kebijakan di tingkat yang restriktif jika ekonomi tetap kuat dan inflasi tetap tinggi.”
Pada pertemuan 28-29 Januari, FOMC mempertahankan kisaran target suku bunga federal funds di 4,25%-4,50%, tetap bertahan setelah sebelumnya memangkas suku bunga sebesar 100 bp sepanjang paruh kedua tahun 2024. Saat ini, pasar memperhitungkan kemungkinan total pemangkasan suku bunga sebesar -37 bp hingga akhir tahun 2025.
Pasar memperkirakan peluang 2% untuk pemangkasan suku bunga sebesar -25 bp pada pertemuan FOMC berikutnya yang dijadwalkan berlangsung pada 18-19 Maret.
Pada hari Rabu, dolar juga mendapat dukungan dari pengumuman Presiden Trump mengenai serangkaian tarif baru, yang dapat berdampak pada inflasi dan memperkuat kebijakan hawkish The Fed. Presiden Trump mengatakan pada Selasa malam bahwa ia kemungkinan akan menerapkan tarif sekitar 25% terhadap impor mobil, semikonduktor, dan produk farmasi ke AS sebelum 2 April. Trump menyebut bahwa tarif ini ditunda hingga 2 April untuk memberikan waktu bagi perusahaan-perusahaan untuk memindahkan produksi mereka ke AS agar tidak terkena tarif impor baru tersebut.
Tarif baru ini akan menambah tarif 25% yang telah diumumkan sebelumnya terhadap baja dan aluminium, yang mulai berlaku pada Maret. Selain itu, ada juga kebijakan “tarif timbal balik” yang akan dihitung berdasarkan negara tertentu dan mulai berlaku pada 1 April. Trump juga telah mengumumkan tarif impor 10% terhadap produk asal China, serta tarif 25% terhadap impor dari Kanada dan Meksiko, meskipun penerapan tarif ini ditunda hingga setidaknya 4 Maret.
Data Perumahan AS Melemah
Data perumahan AS untuk Januari menunjukkan housing starts turun sebesar -9,8% menjadi 1,366 juta unit, lebih lemah dari perkiraan yang memperkirakan penurunan ke 1,390 juta unit. Ini terjadi setelah revisi kenaikan +16,1% pada Desember yang mencapai 1,515 juta unit.
Sementara itu, izin mendirikan bangunan (building permits) pada Januari naik sebesar +0,1% menjadi 1,483 juta unit, lebih kuat dari ekspektasi yang memperkirakan penurunan menjadi 1,460 juta unit.
EUR/USD Melemah di Tengah Kekhawatiran Tarif AS dan Kebijakan ECB
EUR/USD (^EURUSD) pada hari Rabu turun sebesar -0,19%. Euro tertekan oleh kekhawatiran terkait tarif AS setelah Presiden Trump mengumumkan tarif sektor otomotif, semikonduktor, dan farmasi, yang dapat semakin melemahkan ekonomi Zona Euro.
Namun, euro mendapat dukungan dari komentar hawkish yang dirilis pada hari Rabu oleh Anggota Dewan Eksekutif ECB, Isabel Schnabel, yang mengindikasikan bahwa ECB semakin dekat untuk menghentikan atau menjeda kebijakan pemotongan suku bunga. Dia menyatakan bahwa dalam pertemuan berikutnya, di mana ECB diperkirakan akan kembali memangkas suku bunga sebesar -25 bp, para pejabat ECB seharusnya mempertimbangkan untuk menghapus bahasa dalam pernyataan pasca-pertemuan mereka yang menyiratkan kecenderungan untuk pemotongan suku bunga lebih lanjut.
Euro juga mendapat dukungan dari kenaikan imbal hasil obligasi Eropa minggu ini, didorong oleh ekspektasi bahwa pengeluaran pertahanan Eropa perlu meningkat secara tajam karena Eropa semakin dipaksa untuk membela diri dari agresi Rusia, sementara hubungan AS-Rusia mulai mencair.
Pasar swap saat ini memperkirakan peluang sebesar 97% untuk pemotongan suku bunga -25 bp oleh ECB pada pertemuan kebijakan tanggal 6 Maret.
USD/JPY Mengalami Penurunan di Tengah Prospek Kenaikan Suku Bunga BOJ
USD/JPY (^USDJPY) turun -0,37%. Yen mendapat dukungan dari komentar hawkish terbaru dari pejabat tinggi Jepang. Perdana Menteri Jepang, Ishiba, mengatakan pada hari Kamis lalu bahwa ekonomi Jepang berada di jalur untuk mencapai inflasi yang berkelanjutan yang didukung oleh pertumbuhan upah, sehingga meningkatkan peluang kenaikan suku bunga. Pasar saat ini memperkirakan kenaikan suku bunga sebesar +40 bp secara keseluruhan dalam suku bunga acuan BOJ pada akhir tahun.
Harga Emas dan Perak Turun di Tengah Kebijakan Fed yang Hawkish dan Kenaikan Dolar AS
Kontrak emas April (GCJ25) pada hari Rabu ditutup turun -12,90 (-0,44%), sementara perak Maret (SIH25) turun -0,330 (-0,99%). Harga emas melemah akibat risalah FOMC yang hawkish dan penguatan dolar AS yang moderat. Laporan perumahan AS yang lebih lemah dari perkiraan pada hari Rabu juga berdampak negatif terhadap harga perak dan logam industri lainnya.
Namun, harga emas mendapat dukungan pada hari Selasa ketika Goldman Sachs menaikkan target harga emas di akhir tahun menjadi $3.100 per ons, didorong oleh permintaan dari bank sentral dan arus masuk ke ETF emas. Goldman juga menyebutkan bahwa ketidakpastian kebijakan ekonomi akibat kekhawatiran investor terhadap tarif memberikan dorongan tambahan bagi harga emas.
